回溯2019年,中國與美國貿易戰關稅不確定性因素影響逐漸轉淡,展望2020年,

針對「不確定性的年代,如何投資中國」一題目富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達受邀參加2020經濟論壇發表演說認為,

儘管明年中國經濟仍存有不確定性,但因基本面、政策面、籌碼面與估值面利多,將繼續對中國A股持審慎樂觀態度,

建議應把握第四季進場增持中國A股基金,布局中長線估值提升的機會與行情。

 

沈宏達表示,中國A股在估值偏低、低基期、財政與貨幣政策牛肉端出、國際資金持續流入等四大利多支撐下,現在到明年第1季將是投資中國最好的時刻。

由於中國市場本身擁有三大優勢,分別是:人口全球最多達14億、股市是第二大市值達6.3兆美元、GDP是14兆美元為全球第三大經濟體,

跟隨政策調整從世界工廠積極轉型成世界市場,具無限商機。

 

特別是在蛻變過程的進展中,進一步觀察中國有幾件趨勢,如:貧富差距懸殊、人口老化快速、人口紅利優勢也逐漸消失,

年輕人口增加速度不及老年人口的增速;不同處以黨領政、以黨領軍,政策主導性強,也主導經濟,

中國重要會議往往也標示著行情的轉折點,而這類重要會議也對未來經濟發展扮演關鍵因素,結論相當具影響力,故也因此樂觀看待。

 

沈宏達指出,不僅基本面有內需、政策支撐,外在部分中國對外開放,外資通過QFII和互聯互通進入A股,

政策的放寬外資投資限制,目前機構法人與外資佔中國股市比重仍低,不到20%,有機回再往上增加;

加上2020年二月三大外資機構又可望調升陸股比重,資金面仍有利多,另外,中國政府打房政策,

讓資金轉流入股市後,使其對A股結構引起正面效果,因此A股中長線將更具有表現機會。

 

展望2020年中國投資方向,沈宏達也建議,由於估值低、基本面是低基期、政策牛肉端出及國內外資金匯入股市等利多加持,第四季是中國A股最佳進場點。

長線看好消費、科技類股有所表現,但2020年操作策略應採用均衡布局為原則,在消費熱點轉向可選消費產業看好汽車、家電;

科技業則在半導體、手機將續領風騷,金融股是各產業中具高殖利率優勢者,而週期股的估值反轉機會來臨,

包括輕工業、建材、化工等產業目前皆處在估值低位,這些類股在2020年皆具機會,

故建議投資人均衡布局金融、科技、消費及週期類股,持股續抱或長期布局這類中國A股基金。

 

圖、富蘭克林華美中國A股基金經理人 沈宏達(照片)

 

 

 

資料來源:富蘭克林華美投信,截至2019/12/19

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